Sector Exterior

Evolución reciente del comercio exterior de bienes y servicios

En 2016, la balanza comercial ha sido superavitaria en 2.124 M$. Las exportaciones ascendieron a 57.733 M$ (+1,7%), impulsadas por los productos primarios (+17,7%); mientras que las importaciones sumaron 55.610 M$, con una caída del 6,9% respecto al año anterior, por el comportamiento de combustibles y lubricantes (-30,7%), bienes intermedios (-14,4%), piezas y accesorios para bienes de capital (-10,8%) y bienes de capital excluido equipos de transporte (-6,7%).

En los primeros cinco primeros meses de 2017, las exportaciones ascendieron a 22.914 M$ y las importaciones a 24.777 M$, lo que representa una variación del +1,6% y +12,4%, respectivamente. Así, la balanza comercial fue de -1.863 M$, frente a un superávit de 515 M$ en el mismo período del año anterior.

Argentina mantuvo hasta 2012 un saldo superavitario de alrededor de 10.000 M$, pero medidas restrictivas al comercio afectaron al nivel de exportaciones e importaciones, hasta finalizar 2015 con un déficit cercano a los 3.000 M$.

INTERCAMBIO COMERCIAL ARGENTINO
(Datos en millones de dólares) 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Exportaciones 68.174 82.981 79.982 75.963 68.407 56.788 57.733
Importaciones 56.793 73.961 67.974 74.442 65.230 59.757 55.610
Saldo Comercial 11.382 9.020 12.008 1.521 3.178 -2.969 2.124
Fuente: INDEC
Ultima actualización: junio 2017

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Apertura comercial (X+M/PIB; M/PIB)

En 2016, a partir de la relajación de las principales medidas proteccionistas al comercio, el grado de apertura comercial, representado por el ratio (exportaciones + importaciones) / PIB, se ha incrementado situándose ligeramente por encima del 20%. 

Desde la convertibilidad, Argentina ha sido una de las economías menos abiertas del mundo. La reactivación del comercio posterior a la devaluación de 2002, incrementó la participación de exportaciones e importaciones en el PIB, llevando el grado de apertura comercial al 35% hasta 2008. Posteriormente, comenzó a disminuir como consecuencia del aumento de las medidas proteccionistas frente a la crisis financiera internacional, las cuales se intensificaron desde 2012, año en que entraron en vigor la Declaración Juradas Anticipada de Importación (DJAI) y la Declaración Jurada Anticipada de Servicios (DJAS), dejando la apertura comercial en el 18% en 2015.

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Principales socios comerciales (exportación e importación)

Exportaciones

Si analizamos los principales clientes comerciales de Argentina por bloque, MERCOSUR, UE,NAFTA, ASEAN y China concentran dos tercios de las exportaciones argentinas.

EXPORTACIONES POR BLOQUE (Mill. de dólares)
  2015 2016 % s/ total
MERCOSUR 13.829 11.874 21%
Unión Europea 8.211 8.535 15%
NAFTA 5.537 6.412 11%
ASEAN 4.582 5.806 10%
China 5.388 4.660 8%
Otros 19.205 20.450 35%
TOTAL 56.752 57.737 100%
Fuente: INDEC
Ultima actualización: junio, 2017

Por países, el principal cliente es Brasil, con 9.034 M$ (16% del total), seguido de China (8%), Estados Unidos (8%), Vietnam (4%), Chile (4%) e India (4%). España ocupa la 8ª posición del ranking, con 1.626 M$ (3%), frente al 7º puesto del año anterior. Las exportaciones a Egipto han crecido un 67,2% en el último año, ascendiendo al 7º lugar.

Importaciones

Por lo que se refiere a los principales proveedores, la concentración es aún mayor y MERCOSUR, UE,NAFTA, ASEAN y China, representan el 84% de las importaciones, incrementándose 4 puntos respecto al año anterior.

IMPORTACIONES POR BLOQUE (Mill. de dólares)
  2015 2016 % s/ total
MERCOSUR 13.969 14.948 27%
China 11.783 10.483 19%
Unión Europea 10.038 9.891 18%
NAFTA 9.990 9.115 16%
ASEAN 2.040 2.336 4%
Otros 11.967 8.837 16%
TOTAL 59.787 55.610 100%
Fuente: INDEC
Ultima actualización: junio, 2017

Brasil es también el principal proveedor de Argentina, con 13.597 M$ (24% del total). Le siguen China (18%), Estados Unidos (12%) y Alemania (5%), mientras que España ocupa la 10ª posición, por un valor de 921 M$, cayendo un puesto respecto al año anterior en favor de Tailandia, cuyas exportaciones hacia Argentina han crecido un 39,2%.

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Cuadro de Exportaciones por países (principales países clientes)

PRINCIPALES PAISES CLIENTES
(Datos en millones de dólares) 2013 2014 2015 2016 2016/2015
Brasil 15.949 13.883 10.099 9.034 -10,5%
China 5.837 4.792 5.388 4.424 -17,9%
Estados Unidos 4.182 4.082 3.433 4.422 28,8%
Vietnam 1.256 1.637 1.801 2.548 41,5%
Chile 3.823 2.792 2.403 2.296 -4,5%
India 1.160 1.920 2.003 2.215 10,6%
Egipto 1.317 1.112 1.072 1.792 67,2%
España 1.669 1.694 1.362 1.626 19,4%
Alemania 1.637 1.536 1.340 1.273 -5,0%
Indonesia 1.576 1.305 1.079 1.244 15,3%
Otros 37.557 33.654 26.808 26.863 0,2%
TOTAL 75.963 68.407 56.788 57.737 1,7%
Fuente: INDEC
Ultima actualización: junio 2017

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Cuadro de Importaciones por países (principales países proveedores)

PRINCIPALES PAISES PROVEEDORES
(Datos en millones de dólares) 2013 2014 2015 2016 2016/2015
Brasil 19.161 14.160 13.006 13.597 4,5%
China 11.341 10.743 11.743 10.467 -10,9%
Estados Unidos 8.069 8.834 7.650 6.950 -9,2%
Alemania 3.892 3.507 3.130 3.053 -2,5%
México 2.161 1.641 1.822 1.785 -2,0%
Francia 1.740 1.416 1.449 1.446 -0,2%
Italia 1.666 1.629 1.370 1.436 4,8%
Tailandia 946 816 813 1.132 39,2%
Japón 1.521 1.374 1.223 953 -22,1%
España 1.371 1.073 957 921 -3,8%
Otros 26.466 20.037 16.594 13.870 -16,4%
TOTAL 74.442 65.230 59.757 55.610 -6,9%
Fuente: INDEC
Ultima actualización: junio 2017

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Principales productos exportados e importados

En 2016, las exportaciones crecieron 1,7% respecto del año anterior, empujadas por los productos primarios (+17,7%), mientras que Combustibles y energía y Manufacturas de Origen Industrial (MOI) cayeron 11,5% y 6,6% respectivamente. Las ventas a exterior de Manufacturas de Origen Agropecuario (MOA) permanecieron constantes (+0,2%). En 2017, MOI (especialmente material de transporte terrestre) y combustibles están liderando el crecimiento de las exportaciones 

Por productos, en 2016 las exportaciones de productos primarios presentan un comportamiento heterogéneo, con alto crecimiento de cereales y pescado y caída de las oleaginosas. Los otros sectores muestran mayor homogeneidad: Combustibles cae lastrado por los carburantes, fundamentalmente, y en las MOI la caída es generalizada, destacando el material de transporte terrestre por ser el más representativo (33% de las exportaciones de MOI). La excepción son los productos químicos, que crecen un 8,1% y ascienden desde la 10ª a la 7ª posición en el ránking.

En cuanto a las importaciones, en 2016 presentan una caída interanual del 6,9% lastradas por los combustibles y suministros industriales, y compensada en parte por el crecimiento en las compras de vehículos automotores de pasajeros (+33,5%) y equipos de transporte industriales (+32,5%) del exterior. Estos mismo productos encabezan la recuperación en 2017, junto con combustibles y lubricantes. Asimismo, cabe destacar la recuperación en las importaciones de determinados artículos de consumo y los alimentos y bebidas elaborados.

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Cuadro de Exportaciones por sectores

PRINCIPALES SECTORES EXPORTADOS
(Datos en Millones de dólares) 2013 2014 2015 2016 2016/2015
Productos primarios 17.766 14.229 13.291 15.645 17,7%
Manufacturas de Origen Agropecuario 27.002 26.418 23.291 23.339 0,2%
Manufacturas de Origen Industrial 25.633 22.777 17.955 16.762 -6,6%
Combustibles y energía 5.562 4.911 2.252 1.992 -11,5%
TOTAL 75.963 68.335 56.788 57.737 1,7%
Fuente: INDEC
Ultima actualización: junio, 2017

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Cuadro de Importaciones por sectores

PRINCIPALES SECTORES IMPORTADOS
(Datos en Millones de dólares) 2013 2014 2015 2016 2016/2015
Bienes de capital 11.773 11.676 11.760 12.014 2,2%
Bienes intermedios 19.514 18.645 18.088 15.476 -14,4%
Combustibles y lubricantes 12.464 11.454 6.842 4.739 -30,7%
Piezas y accesorios para bienes de capital 15.958 13.057 12.665 11.302 -10,8%
Bienes de consumo 7.440 6.579 6.779 7.399 9,1%
Vehículos automotores de pasajeros 7.063 3.569 3.346 4.468 33,5%
Resto 229 249 276 212 -23,2%
TOTAL 74.442 65.229 59.757 55.610 -6,9%
Fuente: INDEC
Ultima actualización: junio, 2017

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Cuadro de Exportaciones por capítulos arancelarios

PRINCIPALES CAPÍTULOS DE LA EXPORTACIÓN ARGENTINA
(Datos en Millones de dólares) 2013 2014 2015 2016 2016/2015
23. Residuos y desperdicios de la industria alimenticia 12.028 12.845 10.650 10.791 1,3%
10. Cereales 8.312 5.237 4.842 6.978 44,1%
87. Vehículos de transporte terrestre 10.086 8.335 5.982 5.007 -16,3%
15. Grasas y aceites 5.182 4.316 4.703 4.970 5,7%
12. Semillas y frutos oleaginosos 4.616 4.211 4.746 3.835 -19,2%
71. Piedras preciosas, metales preciosos y manufacturas 2.054 2.068 2.514 2.246 -10,7%
38. Productos diversos de las industrias químicas 1.931 2.203 1.345 1.895 40,9%
03. Pescados y mariscos sin elaborar 1.482 1.556 1.434 1.673 16,7%
02. Carnes y despojos comestibles 1.891 1.837 1.369 1.462 6,8%
27. Combustibles 3.558 3.201 1.444 1.418 -1,8%
Resto 24.823 22.598 17.759 17.462 -1,7%
Total 75.963 68.407 56.788 57.737 1,7%
Fuente: INDEC
Ultima actualización: junio, 2017

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Cuadro de Importaciones por capítulos arancelarios

PRINCIPALES CAPÍTULOS DE LA IMPORTACIÓN ARGENTINA
(Datos en Millones de dólares) 2013 2014 2015 2016 2016/2015
87. Vehículos de transporte terrestre 14.359 8.750 8.315 9.638 15,9%
84. Reactores nucleares, calderas, máquinas, aparatos y artefactos mecánicos;partes 10.357 9.589 9.214 8.335 -9,5%
85. Máquinas y aparatos, material eléctrico 8.451 7.206 7.710 7.077 -8,2%
27. Combustibles minerales, aceites minerales; materias bituminosas, ceras minerales 12.017 10.991 6.569 4.536 -30,9%
29. Productos químicos orgánicos 3.043 2.998 2.756 2.264 -17,9%
39. Plástico y sus manufacturas 2.787 2.572 2.615 2.219 -15,1%
30. Productos farmacéuticos 2.138 2.123 2.400 2.157 -10,1%
90. Instrumentos y aparatos ópticos, de medida, medicoquirúrgicos; partes 1.662 1.612 1.791 1.586 -11,4%
38. Productos diversos de las industrias químicas 1.577 1.537 1.378 1.259 -8,6%
88. Aeronaves, vehículos espaciales, y sus partes 280 844 663 1.186 78,9%
Resto 17.771 17.008 16.346 15.353 -6,1%
Total 74.442 65.230 59.757 55.610 -6,9%
Fuente: INDEC
Ultima actualización: junio, 2017

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Cuadro de Cuotas comerciales y puesto en las clasificaciones

Según datos oficiales de Datacomex para 2011, el cuadro de cuotas y puesto en las clasificaciones es el siguiente:

  • Para Argentina, España es su 6º cliente, con una cuota de exportaciones del 4%. Además, España es también el 6º proveedor, con el 2% de cuota de importaciones argentinas. 
  • Para España, en el ranking de clientes Argentina está en el puesto 39º con el 0,5% de cuota, mientras es el 28º proveedor, con el 0,8% de cuota en las importaciones españolas.

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Cuadro de Calendario de Principales Ferias del País

PRINCIPALES FERIAS ARGENTINA 2017
Fecha Feria Sector
7 al 10 de marzo EXPOAGRO 2017 Tecnología industrial
http://www.expoagro.com.ar/ 
15 al 18 de marzo PRESENTES OTOÑO. Exposición Internacional de Decoración, Iluminación, Textil, Regalos. Consumo
http://www.presentesonline.com/
15 al 18 de marzo CAFIRA OTOÑO. Exposición Internacional de Fabricantes e Importadores de Regalos y Afines. Consumo
http://www.cafira.com/
16 al 19 de marzo Puro Diseño 2017 Consumo
http://feriapurodiseno.com.ar
4 al 6 de abril EMITEX. Salón de Proveedores de la Industria de la Confección. Industrial
 http://www.ar.messefrankfurt.com/buenosaires/es/prensa/tecnologiastextiles/emitex.html
21 al 22 de abril Mercado Fitness Consumo
http://www.mercadofitness.com/
27 de abril al 15 de mayo Feria del Libro de Buenos Aires Consumo
http://www.el-libro.org.org.arg/
9 al 11 de mayo ARMINERA Industrial
www.arminera.com.ar
11 al 12 de mayo Expo Construir Industrial
http://www.expoconstruir.com/cba/
16 al 18 de mayo FITMA. Feria Internacional de Tecnologías del Medio Ambiente, el Agua y las Energías Renovables. Medio Ambiente
http://www.fitma2017.com.ar
19 y 20 de mayo EXPO FARMACIA 2017 Industria Química
http://www.expofarmacia.com.ar/expofarmacia/
24 y 27 de mayo Feria de Arte Contemporáneo - Arte BA Consumo
http://www.arteba.org/
5 al 8 de junio  FITHEP Consumo
 http://www.fithep-expoalimentaria.com/system/index.php
7 al 9 de junio  Expo Eficiencia Energética Multisectorial
 http://expoeficiencia-energetica.com/info_efen_esp.html
10 al 11 de junio BUONA ESTÉTIKA - Exposición Internacional de Estética Consumo
www.buonaestetika.com
13 al 17 de junio FITECMA Industrial
http://feria.fitecma.com.ar/
28 junio al 1 de julio BATIMAT – EXPOVIVIENDA - FEMATEC Construcción
http://www.batev.com.ar/
29 de junio al 1 de  julio EXPOINTERNET Tecnología
http://expointernetla.com/
8 al 11 de agosto ExpoFYBI – Exposición y Congreso Internacional de Farmacia y Bioquímica Industrial Industria Química
http://www.expofybi.org/
8 al 11 de agosto ENVASE – ALIMENTEK - FARMATEK Industria Química
http://www.envase.org/2017/envase-web/
15 al 18 de agosto BAF WEEK BUENOS AIRES Otoño Invierno - Buenos Aires Fashion Week Consumo
http://www.bafweek.com.ar/n/ 
23 al 24 de agosto REAL ESTATE Servicios
http://www.exporealestate.com.ar/
30 de agosto a 2 de septiembre ExpoFerretera Industrial
www.expoferretera.com.ar/
5 al 7 de septiembre HOTELGA Consumo
https://hotelga.com.ar/
6 al 8 de septiembre Franquicias Servicios
http://www.larural.com.ar/plataforma/expo-franquicias/
8 al 10 de septiembre 18ª  Expo AICACYP - Exposición Internacional De Caza, Pesca, Cuchillería, Indumentaria Y Accesorios: Artículos para caza y pesca. Ocio
http://www.revista-airelibre.com/p/expo-aicacyp.html
12 al 16 de septiembre SEGURIEXPO Servicios
https://www.feriasinfo.es/Seguriexpo-M70/Buenos-Aires.html
13 al 16 de septiembre BIEL Industrial
www.biel.com.ar/
23 al 24 de septiembre DietéticActiva Servicios
http://www.dieteticactiva.com.ar/expo_v.html
20 al 23 de septiembre AOG - OIL&GAS Tecnología
http://www.aogexpo.com.ar/es
27 al 29 de septiembre EXPOMEDICAL 2016 - Feria Internacional de Productos, Equipos y Servicios para la Salud. Servicios
http://www.expomedical.com.ar
20 al 28 de octubre NANOTECNOLOGÍA Tecnología 
https://www.fan.org.ar/event/nanomercosur-2017/
19 al 21 de octubre EXPOGRAFIKA - EXPOFICINA Servicios
http://expografika.com/
25 al 27 de octubre 25ª Exposición Internacional De Equipamiento y Servicios para Radio, TV, Cable, Cine, Satélite, Iluminación y Audio- CAPER Industrial
http://www.caper.org 
28 al 31 de octubre FIT – FERIA INTERNACIONAL DE TURISMO Servicios
http://fit.org.ar/

 

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Principales sectores de servicios (exportación e importación)

La cuenta servicios muestra en 2016 un déficit de 7.010 millones de dólares, en tanto que el año anterior el mismo había alcanzado los 3.925 millones, por lo que se ha registrado un incremento del déficit de 3.085 (+79%). Esto se explica por el déficit en las cuentas de Viajes (-3.598 M$), Transportes (-2.417 M$), especialmente transporte aéreo de pasajeros (-2.137 M$), y Regalías y derechos de licencia (-1.950 M$). Por el contrario, mostraron superávit los Servicios empresariales, profesionales y técnicos (+1.985 M$) y servicios de informática (+742 M$)

En 2016, los ingresos ascendieron a 12.795 millones de dólares (-9%). Las principales cuentas son Servicios empresariales, profesionales y técnicos (-6%), Viajes (-13%) y Transportes (-10%), que concentran el 80% de los ingresos. Por su parte, los gastos aumentaron un 10% hasta los 19.805 millones de dólares. Las principales cuentas son Viajes (+26%), Transportes (+5%) y Servicios empresariales, profesionales y técnicos (-3%), que aglutina el 70% de los egresos.

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Turismo

En 2016, ingresaron al país 5.559.200 turistas no residentes, lo que representa una caída del 3,1% respecto al año anterior, consecuencia de la caída de turistas de países limítrofes (-6,4%), especialmente de Uruguay y Chile. Por su parte, los turista de países no limítrofes crecieron un 4,5%, siendo Europa el principal origen con el 40% del total. Ingresaron mayoritariamente por vía terrestre y vía aérea, aunque la participación por vía marítima y fluvial viene creciendo moderadamente. 

Por otra parte, en el año 2015 un total de 10.296.582 argentinos salieron al exterior (+31,9%). Los destinos que más crecen entre los países limítrofes son Brasil y Chile, mientras que entre los no limítrofes, destacan Europa y Estados Unidos/Canadá.

Por tanto, la balanza de turistas fue negativa en 4.737.382 personas consecuencia del saldo negativo con los países limítrofes (-4.053.695).

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Inversión extranjera. Desglose por países y sectores

El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC), publica algunos datos de Inversión Extranjera Directa (IED), en sus Estimaciones Trimestrales del Balance de Pagos y de Activos y Pasivos Externos de la República Argentina, con cifras que difieren de las publicadas por el Banco Central de la República Argentina BCRA, pero con información más actualizada (en junio 2017 publican datos hasta diciembre 2016). http://www.indec.gov.ar/nivel4_default.asp?id_tema_1=3&id_tema_2=35&id_tema_3=45

Según el INDEC, la IED en 2016 fue de US$ 5.745 (Detalle cuenta financiera: Inversiones directas / Pasivo - Inversión Extranjera Directa en Argentina), lo que supone una caída del 50% respecto a 2015 (US$ 11.759).

Los datos màs completos sobre IED los publica el Banco Central de la República Argentina pero con bastante retraso: a junio de 2017 publica como último informe “Las Inversiones Directas en Empresas Residentes” a 31.12.2015 http://www.bcra.gob.ar/Pdfs/PublicacionesEstadisticas/InversionesDirectas2015.pdf, segùn el cual los ingresos netos de inversiones directas en 2015 alcanzaron unos US$ 13.283 millones (frente a los US$ 11.759 millones que informa el INDEC), con una caída del 21% respecto al año anterior, y representaron el 2,1% del Producto Interno Bruto (PIB), valor que supuso una caìda en 0,8 puntos porcentuales al registrado el año anterior. La reinversión de utilidades fue el componente más importante, alcanzando los US$ 6.184 millones, seguido por los aportes netos que alcanzaron un monto de US$ 4.290 millones (de los cuales US$ 465 millones correspondieron a capitalizaciones de deudas) y nuevas operaciones de endeudamiento con empresas vinculadas por unos US$ 2.974 millones.

La renta generada por las empresas de Inversión Extranjera Directa (IED) medida en dólares estadounidenses sufrió una caída de 24% interanual, principalmente influida por la depreciación del tipo de cambio, llegando a los US$ 8.669 millones durante 2015. De este total, unos US$ 8.130 millones correspondieron a la renta del capital y US$ 540 millones a intereses por la deuda con empresas vinculadas. En el año, la distribución de utilidades y dividendos alcanzó un mínimo en la serie con US$ 1.945 millones, y sólo US$ 100 millones cancelados a través del Mercado Único y Libre de Cambios. La reinversión de utilidades totalizó unos US$ 6.184 millones, alcanzando un ratio de reinversión del 76% de las utilidades devengadas.

En el año 2015, el sector de la industria y agro resultó ser el principal receptor de los flujos de IED, con ingresos netos por US$ 9.359 millones, un 17% superior a los del año 2014 y cerca del 70% del total de los flujos netos recibidos. Dentro de este macrosector, la industria química, caucho y plástico se constituyó como el principal receptor de flujos de IED, con ingresos netos por unos US$ 3.400 millones y un incremento interanual de 19%. Por su parte, los flujos de IED con destino a los recursos naturales sufrieron una importante caída, principalmente debido al comportamiento de las empresas mineras, sector que mostró un fuerte retroceso durante el año 2015, con flujos de aportes que apenas alcanzaron los US$ 150 millones y prácticamente sin financiamiento por parte de las matrices que, sumado a las pérdidas de las empresas del sector que resultaron en flujos de reinversión negativos en unos US$ 1.600 millones, dio como resultado flujos de IED negativos de unos US$ 1.340 millones. Por su parte, el grupo de empresas de IED dedicadas a la producción de servicios registró ingresos netos por US$ 4.869 millones en el año 2015, casi sin cambios respecto de aquellos registrados el año anterior.

Al 31 de diciembre de 2015, la posición pasiva bruta estimada de IED en empresas argentinas alcanzó un valor de US$ 80.266 millones, experimentando una baja interanual de 13%. De este total, 64% correspondieron a participaciones en el valor del patrimonio neto (PN) de las empresas (US$ 51.493 millones)20 y unos US$ 28.800 millones (34%) a endeudamientos brutos con empresas vinculadas del exterior. Cabe destacar que, de la posición al 31 de diciembre de 2015, un 7% correspondió al sector financiero (US$ 5.248 millones), alcanzando un récord de participación desde el inicio de la serie en 2004.

Estados Unidos se ubicó nuevamente como el principal origen de la IED en el país, con un stock de US$ 19.800 millones, lo que representó un 25% de las tenencias totales a fin de 2015. Las tenencias de este país resultaron 8% inferior a lo observado el año anterior. En segundo lugar, España que  acumuló al cierre de 2015 un 16% de las tenencias totales, lo que representó un stock de US$13.145 millones (caída de 15% interanual). El financiamiento proveniente de este país ha ido reduciéndose en forma continua en los últimos cinco años, principalmente como consecuencia de las repatriaciones en el sector petróleo. No obstante, constituyó el principal país inversor del sector financiero (contribución del 33% sobre el total), del sector comunicaciones (participación del 42%) y del sector transporte (participación del 27%). La Iinversiòn española se reparte entre un 16% en sector de comunicaciones, 12% sector privado financiero, 10% industria quìmica, caucho y plástico, 9% alimentos, bebidas y tabaco, 9% metales comunes y elaboraciòn, 7% petròleo y 38% otros sectores, lo que ha supone una fuerte diversificación sectorial si la comparamos con la distribución existente de 2004, donde el 54% del stock se concentraba en el sector de petróleo (Repsol-YPF). En abril de 2014 se convirtió en Ley el acuerdo con Repsol por la expropiación de YPF. A principios de mayo de ese mismo año, Repsol vendió el 12% que le quedaba en YPF y selló su salida del país. El mismo mes, el Gobierno oficializó la emisión de deuda por USD 6.000 millones para pagar a Repsol por la expropiación.

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Cuadro de Flujo de inversiones extranjeras por países y sectores

INVERSION EXTRANJERA POR PAISES Y SECTORES
(Datos en M USD) 2011 2012 2013 2014 2015
POR PAISES
ESPAÑA 229 -946 2.366 2.083 3.453
ESTADOS UNIDOS 2.049 2.154 1.643 3.594 2.285
HOLANDA 809 3.148 2.316 2.518 1.438
BRASIL 1.718 515 256 302 1.060
CHILE 1.038 1.230 440 639 915
FRANCIA 298 433 546 951 709
ALEMANIA 209 599 983 615 653
URUGUAY -23 437 1.235 632 650
SUIZA 1.052 603 468 928 562
MEXICO 406 611 -101 599 162
OTROS PAISES 2.756 3.835 2.266 585 1.396
Total 10.542 12.618 12.418 13.445 13.283
POR SECTORES
PETRÓLEO -957 -2.476 2.774 2.974 396
INDUSTRIA QUÍMICA, CAUCHO Y PLÁSTICO 1.616 1.694 1.557 2.180 3.400
COMUNICACIONES 793 1.401 531 1.409 1.212
INDUSTRIA AUTOMOTRIZ (TERMINALES Y AUTOPARTISTAS) 1.233 145 225 856 1.100
OLEAGINOSAS Y CEREALERAS -9 471 -162 842 794
MAQUINARIAS Y EQUIPOS 785 458 713 546 173
METALES COMUNES Y ELABORACIÓN 191 358 355 500 436
ALIMENTOS, BEBIDAS Y TABACO 996 1.647 808 472 1.350
TRANSPORTE 449 252 71 395 801
OTROS SPNF 4.499 7.202 3.846 1.597 1.821
SECTOR PRIVADO FINANCIERO 947 1.465 1.699 1.674 1.800
Total 10.542 12.618 12.418 13.445 13.283
Fuente: Banco Central de la República Argentina. Estadísticas. Series. Inversiones Directas

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Operaciones importantes de inversión extranjera

Tras la asunción del Presidente Mauricio Macri en diciembre 2015 y las rápidas medidas de reforma económica adoptadas, el clima de inversión cambió notablemente. De la mano de las visitas de los Jefes de Estado extranjeros (entre los que destacaron en un principio Obama, Hollande y Renzi), con delegaciones de empresarios, se sucedieron los anuncios de inversiones extranjeras.  Los sectores de energía, infraestructuras y comunicaciones son considerados prioritarios por el Gobierno y, consecuentemente, los que están suscitando mayor interés entre los inversores extranjeros.

Según el Mapa de la Inversión que publica la Agencia Argentina de Inversiones y Comercio Internacional http://www.investandtrade.org.ar/mapadelainversion.php desde el primer día de mandato del Gobierno de Mauricio Macri (11/12/15) hasta el 31 de mayo de 2017: 370 empresas anunciaron 478 proyectos por un total de US$ 61.056 millones.

La mayor parte de ese importe corresponde a compañías radicadas en la Argentina. Estas empresas realizaron anuncios por US$ 24.480 millones en 248 proyectos. El segundo lugar corresponde a las firmas de los Estados Unidos, que según el Gobierno ejecutarán 44 proyectos productivos con desembolsos por US$ 5639 millones. Luego se ubica Canadá, con solo 9 proyectos pero desembolsos por US$ 5392 millones; España (13 proyectos, US$ 5000 millones) y Brasil (14 proyectos, US$ 4086).

El sector de Petroleo y Gas fue el más activo en materia de anuncios de inversión, con un total de US$ 14.700 millones. Luego se ubican las compañías mineras, con US$ 7500 millones; el sector de las Telecomunicaciones (US$ 6800 millones); los Servicios Públicos (US$ 5300 millones), las Energías Renovables (US$ 5100 millones); los Bienes Industriales (US$ 4400 millones); los Desarrollos Inmobiliarios (US$ 4400 millones) y los Bienes de Consumo (US$ 4200 millones).

Los cinco principales anuncios de inversión son:

YPF (US$ 4.079), tanto para explorar y explotar recursos convencionales como no convencionales, especialmente en el área situada en el yacimiento de Vaca Muerta de la provincia del Neuquén, e incluye la construcción de su primer parque eólico por USD 200 millones.

FIRST QUANTUM MINERALS (US$ 3.000 millones): la minera canadiense ha comprometido un desembolso planificado de US$ 3000 millones en el complejo Taca Taca en la provincia de Salta, especializado en la explotación de oro y cobre.

TELECOM ARGENTINA (US$ 2.666 millones), comprende US$ 2666 millones en tres años, para modernizar su red de telefonía móvil y expandir la cobertura de 4G en el país

TECPETROL (US$ 2520 millones), la firma especializada en la explotación de hidrocarburos del grupo Techint que anunció la explotación de gas no convencional en el área Fortín de Piedra, en Vaca Muerta.

TELEFONICA DE ARGENTINA (US$ 2.400 millones), cuyo plan de inversiones para el trienio 2017-2019 tiene como objetivo de ampliar su red de comunicaciones, principalmente en el despliegue de tecnología 4G y el desarrollo de la red fija.

Otros proyectos de empresas españolas son:

Grupo Santander US$ 1.402 millones
Gas Natural Fenosa US$ 434 millones
Fieldfare Argentina US$ 216 millones
Cementos Avellaneda US$ 189 millones
Colway 08 Industrial US$ 16 millones
NH Hoteles US$ 10 millones

Sin embargo, aunque el monto genera mucha expectativa, el ritmo de implementación es bajo. Según ha señalado el Jefe de Gabinete, Marcos Peña, en un informe al Senado de la Nación a principios de 2017, se concretaron inversiones por US$ 2.911 millones, lo que representa el 5% del total y hay avances en otros US$ 25.426 millones, conceptos que constituyen más de un 45% de lo anunciado. Se registra, no obstante, un fuerte aumento en 2016 respecto a fusiones y adquisiciones de empresas que casi cuadruplicó lo que era en los años anteriores.

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Fuentes oficiales de información sobre inversiones extranjeras

El Banco Central de la República Argentina BCRA publica un informe sobre "Las inversiones directas en empresas residentes" así como series históricas. En junio de 2017 sólo están disponibles los datos a 31.12.2015

http://www.bcra.gob.ar/Pdfs/PublicacionesEstadisticas/InversionesDirectas2015.pdf 

Además, el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC), también publica algunos datos de Inversión Extranjera Directa, en sus Estimaciones Trimestrales del Balance de Pagos y de Activos y Pasivos Externos de la República Argentina, con información más actualizada (en junio 2017 publican datos del 4to trimestre 2016) , pero con cifras que difieren de las publicadas por el BCRA.
http://www.indec.gov.ar/nivel4_default.asp?id_tema_1=3&id_tema_2=35&id_tema_3=45

El nuevo gobierno de Mauricio Macri ha creado una nueva Agencia Argentina de Inversiones y Comercio Internacional http://www.investandtrade.org.ar/. Esta Agencia integra, a modo del ICEX, la responsabilidad de insertar a la Argentina en el centro de las inversiones de América Latina y desarrollar nuevos mercados para los productos argentinos. La Agencia depende de los ministerios de Producción y de Relaciones Exteriores y Culto. Sigue funcionando la Subsecretaría de Promoción Comercial y Desarrollo de Inversiones, dependiente del Ministerio de Relaciones Exteriores y Culto, que comparte algunas funciones con la Agencia

También hay que mencionar al Consejo Federal de Inversiones (CFI), un organismo federal cuyo objetivo fundacional es promover el desarrollo armónico e integral de las provincias y regiones argentinas http://cfi.org.ar/.
Las provincias argentinas cuentan con organismos de apoyo a la inversión que se encuentran agrupados a través de la Red Federal de Desarrollo de Inversiones. Hay un detalle completo de estos organismos, así como otra información relevante, en la Guía de Incentivos a la Implantación en Argentina 2016 publicada en el portal de ICEX.
http://www.icex.es/icex/es/navegacion-principal/implantacion-e-inversion-exterior/informacion-para-invertir-en-el-exterior/empresas-espanolas-establecidas-en-el-exterior/4008024.html
 

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Inversión en el exterior. Desglose por países y sectores

No existen datos disponibles sobre las inversiones argentinas en el exterior. Los únicos datos disponibles son los de contabilidad nacional, que no proporciona información sobre los sectores y países destino de la inversión argentina.

En 2016, la inversión directa en el exterior ha sido de 887 millones de dólares, lo que representa un incremento del 1,4% respecto al año anterior. Entre 2005 y 2008, la inversión de residentes argentinos en el exterior se situó en el entorno de los 1.350 millones de dólares anuales, con excepción de 2006 (2.439 millones). En 2009, descendió hasta los 712 millones, y desde entonces el promedio se sitúa en torno a 800-1.000 millones, excepto en 2014, cuando trepó hasta los 1.920 millones.

En algunos casos, las inversiones se realizan por parte de PYMES que han internacionalizado su actividad, fundamentalmente en los sectores de indumentaria, vinos, software y diseño.

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Ferias sobre inversiones

Entre 2006 y 2008 tuvo lugar en Argentina la feria de inversiones ‘Invest Show’. Desde entonces no se ha realizado ninguna feria generalista sobre inversiones en el país. 

En 2016 la Agencia Argentina de Inversiones y Comercio Internacional organizó la primera edición del Foro de Inversión y Negocios de Argentina, del 12 al 15 de septiembre  http://www.argentinaforum2016.com/. El Foro estaba dirigido a destacar oportunidades de inversión en distintos sectores, atraer inversión directa extranjera y remarcar la vuelta de Argentina a los mercados financieros internacionales. Con el foco puesto en la celebración de Mesas Sectoriales, donde los participantes se encontraron con funcionarios públicos del más alto nivel, líderes empresariales locales y bancos de inversión, también ofrecieron conferencias 40 líderes mundiales, entre ellos, Jaime García-Legaz, Secretario de Comercio, Ministerio de Economía y Competitividad de España. 

En algunos sectores se organizan foros específicos orientados a la inversión, como el caso del sector inmobiliario (Expo Real Estate Argentina y Congreso de Desarrollos e Inversiones Inmobiliarias http://www.exporealestate.com.ar/exposicion.php ) o financiero (Exposición Argentina de Economía, Finanzas e Inversiones-Expo EFI https://www.expoefi.com/)

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Balanza de pagos. Resumen de las principales cuentas y subbalanzas

Balanza por cuenta corriente.

Según los datos de Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC), en 2016 la Cuenta Corriente registró un déficit de 15.024 millones de dólares como consecuencia del déficit de las balanzas de Rentas (-12.551 M$) y Servicios (-7.010 M$), y a pesar del superávit de la Balanza de Bienes (+4.490 M$). En 2015, éste había sido de 16.806 millones de dólares, cuando todas las balanzas fueron deficitarias. De esta manera, la Balanza de Bienes recupera el saldo positivo en torno a 5.000 M$, tal y como había sucedido en 2013 y 2014.Por su parte, la balanza de servicios ha sido tradicionalmente deficitaria, aunque siempre en el rango de los 3.000-4.000 M$, frente a los 7.000 M$ actuales.

En el caso de la Balanza de Rentas, presentó un déficit de 12.551 millones, 429 millones superior al del año anterior. Éste se debe fundamentalmente al comportamiento de los intereses del sector público no financiero y Utilidades y dividendos de la inversión extranjera directa.

Cuenta de capital y financiera.

En 2015 el ingreso neto de la cuenta de capital ha sido de 237 millones de dólares, frente a los 51 millones del año anterior (+365%).

Respecto a la Cuenta Financiera, en 2016 registra un ingreso neto de 28.894 millones de dólares, lo que representa un 120% más que el año anterior (13.152 millones), fundamentalmente por la colocación de títulos por parte del Gobierno Nacional (30.000 M$) y los Gobiernos locales (7.500 M$). El resultado se vio minorado por el pago de 9.300 millones a los holdouts en el segundo trimestre del año y los pagos correspondientes al Club de París (1.411 M$).  Por otra parte, el déficit del sector bancario (-4.153 M$) se vio compensado por la inversión directa del sector privado no financiero (4.815 M$), que dejó la cuenta del sector en +4.727 M$.

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Cuadro de Balanza de pagos

BALANZA DE PAGOS
(Datos en Millones de dólares) 2012 2013 2014 2015 2016
CUENTA CORRIENTE -2.320 -13.024 -8.856 -16.806 -15.024
Balanza Comercial (Saldo) 14.940 4.670 5.978 -388 4.490
Balanza de Servicios (Saldo) -2.985 -3.708 -3.063 -3.925 -7.010
Balanza de Rentas (Saldo) -13.735 -13.160 -11.614 -12.122 -12.551
De la inversión -13.671 -13.088 -11.568 -12.119 -12.538
Intereses -4.478 -4.510 -4.681 -4.473 -5.673
Utilidades y dividendos -9.193 -8.578 -6.887 -7.646 -6.865
Otras rentas -64 -73 -46 -2 -13
Balanza de Transferencias (saldo) -541 -826 -158 -372 46
CUENTA DE CAPITAL 48 33 59 51 237
CUENTA FINANCIERA -517 4.341 10.263 13.152 28.894
Sector financiero -1.648 -1.155 3.842 9.025 -4.153
Sector público no financiero -2.1341.725 6.362 -2.855 28.320
Sector privado no financiero 3.266 3.771 59 6.981 4.727
ERRORES Y OMISIONES NETOS -516 -3.174 -271 -1.330 -382
VARIACIÓN DE RESERVAS INTERNACIONALES -3.305 -11.824 1.195 -4.933 13.725
Fuente: INDEC
Ultima actualización: junio, 2017

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Reservas internacionales

Las reservas internacionales a 29 de junio de 2017 alcanzaron 46.997 millones de dólares u.s, tras un incremento de más de 11.0000  millones en el primer trimestre anterior. 

Durante 2013 la caída fue alarmante por la fuga de divisas y el pago de la deuda. Sin embargo, posteriormente un swap de divisas con China y la colocación de bonos en moneda extranjera ha hecho posible que este nivel aumentara, si bien la caída se mantuvo hasta un mínimo de 24.000 M$ en diciembre de 2015. 

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Moneda y sistema cambiario. Evolución del TC

Tras el abandono del Plan de Convertibilidad en enero de 2002 y del tipo de cambio fijo, el valor del peso flota en relación al dólar, aunque con intervención del Banco Central de la República Argentina (BCRA). Tras llegar en junio de 2002 a casi 4 pesos por dólar, mostró posteriormente una tendencia ascendente hasta estabilizarse alrededor de los 3,45 - 3,50 pesos por dólar, para más adelante apreciarse y situarse en torno a los 3 pesos por dólar.

Desde 2003, la política monetaria del BCRA consistía en la compra de dólares para sostener el peso en niveles competitivamente bajos. Después de las elecciones de 2011, el control de cambios se generalizó y el Banco Central apostó por mantener el dólar intervenido para paliar la fuga de divisas y recuperar las reservas perdidas. Estos controles provocaron la aparición de un mercado paralelo de divisas  y,  a pesar de una devaluación del 20% en 2014, una brecha entre tipo oficial y paralelo del 60% a finales de 2015. 

El 17 de diciembre de 2015, y con la asunción de Mauricio Macri como nuevo Presidente, el Gobierno permitió que el peso se devaluara un 40% en un solo día, pasando de 9,8 a 13,8 pesos por dólar, con el objetivo de crear el marco adecuado para levantar las restricciones al mercado de divisas y acabar con el mercado paralelo del dólar. Tras una recuperación a principios de 2016 el peso e ha depreciado de forma muy progresiva hasta el entorno de los 16 pesos por dólar (junio 2017).

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Deuda externa (total y servicio de la deuda; principales ratios)

Los datos del PIB de Argentina, según el FMI, son de 631.621 y 545.124 millones de dólares para 2015 y 2016. Aunque no se publican ratios oficiales de deuda externa, se estiman valores cercanos al 30% y el 38% respectivamente.

El stock de deuda externa bruta total se estima en el primer trimestre de 2017 en 204.509 millones de dólares, con un incremento de 16.293 millones de dólares, 8,7%, respecto al último trimestre de 2016.

El endeudamiento del sector público, la suma de Gobierno y BCRA, alcanzó 141.899 millones de dólares. Esto se traduce en el 69% del total.

El sector privado no financiero registró un saldo de 56.611 millones de dólares, 4.402 millones menos que el año anterior, y un 28% del total. De este, el 40,2% corresponde a empresas de inversión directa frente a sus inversores, el 25,1% por créditos y anticipos comerciales, seguido por títulos de deuda a largo plazo, 19,5%.

Por último, el sector financiero representa, con 5.999 millones de dólares, el 3% restante.

El incremento del stock de deuda externa se explica por medidas como los acuerdos con acreedores litigantes en 2016 para el pago de 11.648 millones de dólares de deuda, o la emisión de un bono a 100 años por 2.750 millones de dólares emitido en junio de 2017.

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Calificación de riesgo (por OCDE y otras calificadoras)

La OCDE clasifica a Argentina en su grupo 6 de riesgo país, tras la mejora realizada en octubre de 2016, abandonando así la peor clasificación (grupo 7) que ostentaba desde 2002.

El riesgo país, medido a través del índice de bonos de mercados emergentes (EMBI+) que elabora el banco de inversión JP Morgan, llegó a su nivel más alto en Argentina en julio de 2002, alcanzando los 7.200 puntos. Después de varios altibajos, desde 2010 se encuentra en el rango de los 500-1000 puntos básicos y en el último año se ha estabilizado en torno a los 426 puntos básico actuales (junio 2017).

Argentina Moneda
extranjera
Moneda
nacional

Sandard & Poor's

Corto plazo: B
Largo plazo: B
Corto plazo: B
Largo plazo: B
Moody's Largo plazo: B3+ Largo plazo: B3
Fitch Corto plazo: B
Largo plazo: B
Largo plazo: B

El arreglo de la disputa con los acreedores de deuda argentina junto con la mejora de gestión macro ha supuesto mejoras de las distintas agencias: Standard & Poor's en mayo de 2016 y abril de 2017;   Moody’s en abril de 2016; Fitch en Mayo de 2016. 

Por otro lado, se espera que Morgan Stanley incluya a Argentina como mercado emergente dentro de su indice de referencia, frente a la categoría de "fronterizo"  (Indice MSCI), si bien en su última revisión de junio 2017 no lo ha hecho. Cuando ello se produzca incentivará la compra de bonos y activos argentinos por parte los principales fondos de inversión. 

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Intercambios comerciales con la Unión Europea

En 2016, la balanza comercial de Argentina con la Unión Europea registró un déficit de 258 millones de euros, frente a los 960 millones de euros en 2015. Hasta 2012, el saldo comercial había sido favorable a Argentina, pero en 2013 se produjo un importante aumento de las importaciones que coincidió con un descenso de las exportaciones, finalizando el año con un déficit de 1.882 millones de euros. Desde entonces ha venido reduciéndose paulatinamente.

Las exportaciones a la UE crecieron apenas el 1,6% respecto al año anterior porque la caída en las ventas de residuos de la industria alimentaria (-5%), que representa el 37% del total, se compensó con la subida en frutas frescas (95%) y oleaginosas (45%). Estos productos, junto con pescados y mariscos, minerales y frutos secos, concentran más del 70% de las exportaciones a la UE. Las importaciones provenientes de la UE se redujeron un 6,4%, fundamentalmente por la caída en las ventas de productos sin elaborar (-80%) y componentes industriales (-33%). Las importaciones se centran fundamentalmente en productos farmacéuticos, automoción (automóviles y componentes), combustibles y lubricantes, maquinaria y material eléctrico y maquinaria de obras públicas, construcción, minería y transporte, que concentran el 57% de las compras.

Los principales exportadores a Argentina dentro de la UE son Alemania, Francia, Italia y España, mientras que España el primer cliente, seguido de Alemania, Holanda e Italia.

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  • Movilidad Internacional
  • Barreras Comerciales
  • ICE
  • Datainvex